新式海军的组建让伊丽莎白豪气顿生，拉开架势要跟腓力二世这个旧姐夫大干一场，伊丽莎白终究不想让海军的军权掌握在两位海盗手上，于是派出皇室成员担任海军司令员，霍金斯跟德雷克这两位海军功臣当了副司令员。要想在海上跟西班牙决一死战，德雷克跟霍金斯心里仍没有十足的把握，要干掉无敌舰队，一定要给腓力二世来一招釜底抽薪。德雷克很快找准了腓力二世的死穴，德雷克向英国女王上了一道密折，要求英格兰居住在安特卫普、阿姆斯特丹以及尼德兰的英国商人向腓力二世逼债。

尼德兰、布鲁日、安特卫普以及后来的阿姆斯特丹，一直对西班牙王室的统治进行抗争，西班牙王室名义上拥有这些地方的统治权，却始终无法确保统治的安全，西班牙的宝船也很少经？过这些地方。这些地方没有金银矿产，更别指望西班牙国王向这里发行货币，这里的人们只有通过进行贸易来赚钱。由于西班牙王室对这些地方的统治薄弱，所以城市的税赋相对于欧洲其他地方也低很多，这就使得它们很快就成为了欧洲商品交易的中心。

意大利、突尼斯、英格兰、法国等国家和地区的生意人不断涌向尼德兰、安特卫普以及阿姆斯特丹。这些富人做生意也不是货到付款，他们要压货一段时间，等售出一部分后分批付款，这样一来商人之间就经？常给对方打欠条。这些城市的欠条可以作为货币流通，为了确保这个市场的安全性，当地的市政议会以自身财政收入为商人的欠条提供担保，这样一来就形成了一个欠条市场。

欠条的魅力很快在欧洲如魔术一般展现，原？本在商人之间流通的欠条慢慢地流出了尼德兰等商业中心，被人们当做现金在整个欧洲流通，使用者甚至包括了地中海区域的银行，这种欠条慢慢形成了一种欧洲的可流通票据。西班牙王室原？本指望从新大陆运来的金银过日子，然而自愚蠢的西班牙驻墨西哥总督向德雷克、霍金斯两表兄弟开枪的那一刻起，这两个亡命之徒就被迫走上了海盗的不归路，他们挑起的海上抢劫，刺激了英格兰和尼德兰的海上乞丐，英格兰王公大臣参股的海盗集团横行，大规模地打劫西班牙王室的宝船。腓力二世万般无奈，看到当时尼德兰等地区的票据可以跟地中海区域的银行进行兑换，就开汇票要求地中海城市的本土银行兑付。

腓力二世组建的无敌舰队花销太大，美洲的金银开采越来越慢，根本无法满足军队发展的需要，腓力二世脑瓜子一转，既然生意人开票就能从银行拿到银子，身为堂堂的西班牙国王难道还没有生意人的信誉？腓力二世觉得这是一个妙招。那就先开票，西班牙国王的票据银行还能不兑换？地中海的银行们一看是西班牙国王的票据，就大量兑现了，可是腓力二世拿走了银行资金却没有还款，这样就形成了西班牙王室对银行的债务。腓力二世却跟银行耍起无赖了，这导致地中海的不少银行纷纷破产。

地中海的银行们也不会那么愚蠢地坐以待毙，他们纷纷搬家，甚至将腓力二世的空头支票转到安特卫普、阿姆斯特丹等贸易中心。就这样，腓力二世开出的空头票据开始在欧洲的金融中心流通。伊丽莎白的海外经？纪人格雷沙姆也送回了情报，安特卫普从事汇票交易的人超过5000，这些人手中不少是腓力二世的票据。中国人有一条战争铁律：断其粮草。现在腓力二世的军队命脉就是运回西班牙的美洲黄金白银，那就给他来个釜底抽薪，只要英国商人带头要求腓力二世兑现票据，西班牙马上就会陷入资金的流动性困境。

英格兰商人在格雷沙姆的撺掇下，纷纷拿着票据，也就是腓力二世开出的空头支票，要求腓力二世兑现，不兑现就拒绝跟西班牙王室做生意。格雷沙姆这一招非常奏效，英格兰商人一起哄，法国、意大利、突尼斯的商人马上感到恐慌，腓力二世遭遇了空前的挤兑风潮。

腓力二世咬牙切齿，一旦商人们拒绝接受西班牙的票据，西班牙在美洲的金银又因为海盗的威胁无法运输到国内，这样一来西班牙政府就没有钱了，没有钱发军人的军饷，战舰的维护就会出现问题，一旦海军士兵因为军饷哗变，那么美洲的殖民统治也就无法继续下去，英格兰人就会趁机瓜分西班牙的势力范围。

釜底抽薪。伊丽莎白在经？济上将腓力二世逼到了绝境。