在在期权纷纷行权之后，嘉禾娱乐抛了6年期可转债发行计划，总共发行20亿元规模的可转债，可转债的年利率只有不足2%，利息是非常低廉的。

嘉禾公司自然是最大的既得利益者，可转债发行去了，如果价暴涨的话，将来投资者都认购了票，不需要偿还这笔债务。如果，投资者持有债券不兑换票，那么，每年只要给2%的利息！

真正纯粹的华语电影，由于华语电影资本投资，华语电影的业内人士创作的作品，目前一上亿元票房的都没有！

持有可转债的优势，在于投资者可攻退可守。票暴涨的之后，把债兑换成廉价的票可以获利。而票价格低迷，兑换票不划算，则可以当作债券持有。

假设票价格于50元，涨到60、70、80甚至100，投资者还是可以照50元的价格认购。

再加上其他的业务的利，2006年的嘉禾娱乐有可能赚3亿元！

《海虎》电影在外语市场，也开始全面的推广…

如果投资者仅冲着这个利息而来，自然会觉得是肋。

财经媒开始算账，认为假设全球票房上亿元的话，嘉禾娱乐公司在《海虎2》项目上，净利会超过2亿港元！

由于嘉禾娱乐公司票在市场上大，所以，可转债发行计划大受成功。许多投资银行，也纷纷的购买了嘉禾转债。一些稳健的投资者，也把嘉禾的票换成了嘉禾转债。

有电影分析人士称呼《海虎2》的全球票房。保守估计应该能破1亿元！这个数据，对于纯粹的华语电影而言，绝对是创纪录的成绩，如果真的能获得如此的票房的话！

这些期权也就几百万，对市场影响有限。

每张面值100元的可转债每年期支付利息2元，持有到期如果没有转换成为票的话。嘉禾会支付12元的利息，以及到期返还100元每张债券的本金。

一连串的资本运营计划，也让嘉禾这个上市公司的资和权激励平台的价值，发挥到了机制！(未完待续。。)

随着这个消息炉之后，嘉禾娱乐价突破了50港元大关！

但嘉禾转债拥有转换票的选择权，每张面值是100元，投资者可以选择照每50元的价格，把债券换成嘉禾娱乐的票。

债双重的可转债，因为有未来看张期权的成分在里面，所以，债券的利息，可以定的很低。

以前，虽然有华人演员和华人导演，在参演和导演国的电影，获得过上亿元的票房数据。但这不算是华语电影成功，只能说是国发达电影工业的成果，换了其他非华人导演和演员替代，票房也不会差。

但若是不幸遭遇了熊市，价低迷长期低于50元。那么，持有转债的投资者若是照低于100元每张的价格认购，就不会亏，至少会保本，并且获得债券的利息。

当然了，持有期权的和职员、演员们纷纷开始兑现，掏真金白银，认购了票，在二级市场上抛售利。